外資動向儀表板

※ 趨勢開關（優化新增）：大盤收在半年線（120 日線）之下時，橘燈以上亮了也先不出手， 等「收盤站上前 10 日最高收盤」再執行該燈的動作。回測 2016–2026 共 30 次橘燈以上事件：訊號日在半年線之上，3 個月後平均 +13.5%（勝率 85%）； 之下只 +4.9%（勝率 65%）。之下改等突破再進場後，全體平均 +8.6%→+9.1%、勝率 73%→80%、最慘一次 -16.3%→-13.6% （120／180／200／240 日線全部回測過，120 最佳）。

※ 取捨：歷史上 69% 的橘燈波段不會惡化成紅燈（那些波段 3 個月平均 +6.9%、勝率 75%）——紅燈版整波不參與， 換到的是更深的進場點：同一波裡等到紅燈才進，3 個月平均 +11.4%；橘燈就進只有 +4.2%。結果紅燈版出手少（約每年 1 次）、單次又深又準，總報酬反而最高。 兩版最大回檔幾乎相同（-22%），因為最痛的段落（2022 型空頭）發生時兩版都已滿倉——不論選哪版，趨勢開關都必須照守。 紅燈版樣本只有 11 次且每次滿額進場，遇到 2022/3 那種假底單次傷害較大；喜歡出手多、平滑一點選階梯版，喜歡少出手、等深跌一次打選紅燈版。

※ 回測不是用固定的賣超金額，而是用「賣超佔台股總市值的比例（bp，萬分之一）」—— 同樣的橘燈線（單日 -8bp），2016 年約等於賣超 206 億、今天約等於 1,106 億。 門檻金額會隨市場規模自動放大，十年前後的訊號才有可比性；上表的億元都只是換算給人看的。

⚠ 歷史唯一失敗：2022/3（俄烏開戰＋Fed 升息啟動）。紫燈 2022-03-07 買進 3 個月後 -1.21%、紅燈 2022-03-08 買進 3 個月後 -3.26%—— 紅燈與紫燈十年來唯一一次買進後 3 個月沒回來，就是這同一波。這套系統的罩門是「長期資金收緊型」空頭：外資恐慌賣完，但整年資金環境在收緊，市場短期反彈後又跌回去。 遇到 Fed 連續升息、資金全年緊縮的環境，訊號當成「分批買便宜」而不是「馬上會反彈」。 對策（已內建）：這型失敗的訊號日多在半年線之下——趨勢開關會擋住直接進場、改等突破確認，回測可把最深虧損 -16.3% 壓到 -13.6%。

※ 大盤最新收盤 42,450，距 2026-06-22 前高收盤 47,742 已修正 -11.1%。 「1／3 個月後」＝訊號公布後隔一交易日開盤進場、持有滿 21／63 個交易日後收盤結算——就是你實際做得到的買法（盤後看到燈號、隔天開盤下單）。 「期間最深」＝進場後 3 個月內最低收盤相對進場價的跌幅，也就是抱單過程中帳面最痛的一刻（未滿 3 個月標「至今」）。 多數訊號最深只回落 0%～-5%，但恐慌「初期」就觸發的（2020/3、2025/3）曾一度 -20% 以上才漲回來——這就是分批進場而不是一次全押的理由，錢要留給更深的燈。 以整體資金計，照燈號階梯分批（橘 1/3 → 紅 2/3 → 紫全上）可把「途中浮虧超過 -10%」的機率從 20% 降到 13%、帳面最痛從 -23.7% 縮到 -19.5%； 途中的深回檔是接刀策略的本質——靠分批吸收，不靠停損硬砍（硬停損會把暫時浮虧變成實現虧損，回測那幾次最深的事件最後都收斂了）。 前高與已修正仍以收盤價計，盤中高點不列入。修正越深、之後越可靠：觸發時已修正 -16% 以上的三次（2016/5、2020/4、2024/8）3 個月後全數 +11%～+21%； 修正不到 -8% 就觸發的訊號，後續報酬偏平庸——燈亮時別只看燈色，也要看「已經跌了多少」。